Empezamos el año con un informe especial anticipando cómo será el año 2014 para la economía mundial y los mercados financieros.
La Reserva Federal sorprendió a todos cuando decidió recortar su programa de compra de bonos. El mercado esperaba que el evento se produjera mucho más adelante.
La cifra del recorte no fue tan pronunciada, en total $10.000 millones de dólares. Esta cifra comparada con la enorme cantidad destinada a comprar bonos es una fracción. Parecería ser una prueba en el mercado para después ir avanzando con un recorte más pronunciado.
La reacción el día del recorte fue de júbilo, los principales índices subían más de un 1 % de ese día. El mercado interpreto que la economía era lo suficientemente fuerte como para empezar a reducir estímulos.
Otra buena noticia fue que el desempleo también se redujo más de lo esperado, un 7% y el crecimiento del PIB se elevó a 4,2 %. Esto podría ser una señal de que la Fed comenzará a disminuir las compras de bonos de una manera significativa.
Si bien el panorama es optimista, sabemos que cualquier sorpresa de la Fed podría hacer que el mercado corrija abruptamente.
Todo depende de la evolución de los datos económicos, ya que la nueva presidente de la Fed, Janet Yellen ha dicho en varias oportunidades que continuará con las políticas de Bernanke.
Por otro lado el crecimiento de los ingresos se debe más a las medidas de reducción de costos de las grandes empresas. Por lo tanto este año los números podrían sorprender al mercado.
Después de las fuertes ganancias en el inicio de una recuperación, es absolutamente normal que las ganancias se estabilicen por un tiempo hasta que comience una segunda etapa de la recuperación.
El año 2014 podría ser el comienzo de esa segunda etapa. Mientras los consumidores y las empresas aumentan la demanda de bienes y servicios, finalmente las ventas se convierten en un factor de mayor peso en las ganancias.
¿Estamos ante el despegue de un nuevo ciclo económico? Todo parece indicar que se cierra el mismo ciclo que se inició en 2009, un ciclo extremadamente volátil.
Si el PIB y el crecimiento de las ganancias aumentan su ritmo de crecimiento en 2014, con ellos deberían subir los precios de las acciones por lo que es esperable un año bien positivo.
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